Unternehmensbewertung in Theorie und Praxis

Zusatztext

InhaltsangabeA. Grundlegung.- 1. Wesen und Grundbegriffe der Unternehmensbewertung.- 1.1 Einführung in Aufgabe und Verfahren der Unternehmensbewertung.- 1.2 Kurze Einführung in die Unternehmensbewertung anhand ihrer Geschichte.- 1.3 Das Wesen der Unternehmensbewertung.- 1.4 Grundbegriffe der Unternehmensbewertung.- 2. Anlässe, Aufgaben und Anforderungen.- 2.1 Anlässe der Unternehmensbewertung.- 2.2 Aufgaben der Unternehmensbewertung.- 2.3 Anforderungen an die Unternehmensbewertung.- 2.4 Gewichte der Anforderungen an eine Unternehmensbewertung.- 2.5 Anforderungen an ein Bewertungsgutachten.- 3. Gesetzliche Bewertungsbestimmungen.- 3.1 Vorschriften für die Unternehmensbewertung im bürgerlichen Recht.- 3.2 Handelsrechtliche Vorschriften zur Bilanzierung.- 3.2.1 Bilanzierungsfähigkeit.- 3.2.2 Bewertung.- 3.2.3 Eigenkapital (Substanzwert) und Ertragswert.- 3.3 Steuerrechtliche Vorschriften zur Ermittlung des Einkommens und des Vermögens.- 3.3.1 Die Steuerbilanz.- 3.3.2 Die Vermögensaufstellung.- 4. Der gegenwärtige Stand der Rechtsprechung.- 4.1 Bewertungsanlässe und Anspruchsgrundlagen.- 4.2 Unternehmensbewertung in prozeßrechtlicher Sicht.- 4.3 Unternehmensbewertung in materiall-rechtlicher Sicht.- 5. Probleme der Unternehmensbewertung.- 5.1 Das Zurechnungsproblem als das Grundproblem der Unternehmensbewertung.- 5.2 Erfüllung der unabdingbaren Anforderungen.- 5.3 Bereitstellen von Informationen über den Substanzwert (Re-produktionswert).- 5.4 Bereitstellen von Informationen über den Ertragswert (Gebrauchswert).- 5.5 Bereitstellen von Informationen über den Unternehmenswert.- 5.6 Kapazität des Gutachters.- B. Beispiele für Unternehmensbewertungen in der Praxis, dargestellt an einem Musterfall.- 1. Beschreibung der Ausgangssituation.- 1.1 Allgemeine Beschreibung des zu bewertenden Unternehmens.- 1.2 Konjunkturlage.- 2. Vorbereitende Erhebungs- und Aufbereitungsarbeiten.- 2.1 Aufbereitung der Handelsbilanzen und Erfolgsrechnungen zum Bewertungsstichtag des 31. Dezember 1979 nach einheitlichen Positionen.- 2.2 Aufstellen einer Zeitreihe für die Handelsbilanzen per 31. Dezember der Jahre 1981 bis 1986 in TDM.- 2.3 Aufstellen einer Zeitreihe der Erfolgsrechnungen für die Jahre 1982 bis 1986.- 3. Ermittlung des Substanzwertes.- 3.1 Erfassung der Vermögensteile.- 3.2 Erfassung der Schuldteile.- 3.3 Bewertung der Vermögensteile in der Zeitwertbilanz.- 3.4 Bewertung der Schuldteile in der Zeitwertbilanz.- 3.5 Ermittlung der latenten Steuerschulden.- 3.6 Ermittlung des vorläufigen Substanzwertes auf der Grundlage von Teilrekonstruktionskosten.- 3.7 Ermittlung des vorläufigen Substanzwertes auf der Grundlage von Vollreproduktionskosten.- 4. Ermittlung des nachhaltig erzielbaren Ertrages.- 4.1 Ermittlung der Erträge.- 4.2 Ermittlung der Aufwendungen.- 4.3 Ermittlung der gewinnabhängigen Steuern.- 4.4 Der Jahresüberschuß und seine Abstimmung mit der Ermittlung des vorläufigen Substanzwertes.- 4.5 Ableitung des nachhaltig erzielbaren Ertrags.- 4.6 Ausschüttungen als Grundlage der Ertragswertberechnung.- 5. Ermittlung des Unternehmenswertes.- 5.1 Grundlegung.- 5.2 Festlegung des Kapitalisierungszinses.- 5.3 Ermittlung des vorläufigen Unternehmenswertes.- 5.4 Ermittlung der Nachbaukosten.- 5.5 Ableitung des Unternehmenswertes.- 5.6 Überprüfung des Ergebnisses.- 5.7 Einschränkende Bemerkungen.- 6. Bewertung des Musterfalles nach anderen Verfahren.- 6.1 Das Substanzwertverfahren.- 6.2 Reines Ertragswertverfahren.- 6.3 Das Mittelwertverfahren (Berliner Verfahren).- 6.4 Das Stuttgarter Verfahren.- 6.5 Das UEC-Verfahren der Übergewinnverrentung.- 6.6 Prognoseorientiertes Ertragswertverfahren.- 6.6.1 Prognoseorientiertes Ertragswertverfahren mit dem Ziel eines objektiven Wertes.- 6.7 Amortisations- bzw. Entnahmewert-Verfahren.- 6.8 Das sogenannte Wirtschaftsprüfungsverfahren.- 6.9 Die ordnungsmäßige Unternehmensbewertung nach Moxter.- 6.10 Die in den USA gebräuchlichen Bewertungsverfahren.- 7. Die Bewertung von Unternehmen in den neuen Bundesländern.- 7.1 Die recht

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